El rand está pagando el precio de los problemas de Sudáfrica, con el nivel de R20 por dólar ahora firmemente a la perspectiva, ya que los inversionistas se preocupan por la política monetaria restrictiva que se suma a una crisis de poder cada vez más profunda y errores políticos para estrangular la bienes ya enferma.
La moneda cayó a un récord de 19,84 por dólar el jueves posteriormente de que el Sotabanco de la Reserva de Sudáfrica elevó su tasa de política a un mayor de dos décadas.
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Eso coronó seis semanas consecutivas de pérdidas para el rand frente a cortes de electricidad sin precedentes y una disputa diplomática con Estados Unidos sobre los lazos de Sudáfrica con Rusia. El precio de las opciones muestra un 80% de posibilidades de que llegue a 20 en el próximo mes.
El faja central dijo que su postura política restrictiva era necesaria para frenar la inflación, incluso cuando advirtió que era probable que se debilite más el rand. Pero la medida agregará tensión a una bienes que se pronostica que crecerá solo un 0,3% este año. La caída de los precios de las materias primas y la desaceleración en China, el anciano socio comercial de Sudáfrica, incluso están afectando la producción e impulsando a los inversores a abjurar los mercados de acciones y bonos del país.
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“La vitalidad de la bienes circunscrito es ahora la principal preocupación”, dijo Brendan McKenna, estratega de mercados emergentes de Wells Fargo Securities en Nueva York. « Es difícil hacer un caso verdaderamente convincente para desplegar caudal con destino a Sudáfrica y el rand en este momento ».
‘Punto de inflexión’
El rand recortó parte de su caída el viernes, subiendo en torno a de un 1% frente al dólar. Pero el precio de las opciones sugiere que se avecinan más pérdidas. Las reversiones de aventura de un mes (la prima que pagan los inversores por las opciones para traicionar la moneda sobre las que la compran) subieron el viernes al nivel más parada desde el manifestación de la pandemia.
El ciclo de alzas del faja central solo cambiará cuando cambie la trayectoria de crecimiento de los precios y la inflación comience a avanzar con destino a el 4,5 %, dijo el jefe Lesetja Kganyago.
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Atribuyó gran parte de la delito del aumento de los precios al gobierno, que es responsable de los altos precios administrados y regulados, incluidos los de electricidad y agua. Los mercados monetarios están valorando otros 75 puntos básicos de subidas de tipos para finales de año, y el primer alivio de la política no llegará hasta mayo del próximo año.
“Si perfectamente las tasas de interés más altas generalmente actúan para proteger el valía del rand, llega un punto de inflexión en el que el sensación de las tasas más altas en el crecimiento del PIB comienza a afectar negativamente a la moneda”, dijo Kim Silberman, economista de FirstRand Bank Ltd., que demora que el rand permanezca bajo presión incluso cuando la Reserva Federal comience a flexibilizar la política y el dólar se debilite.
Las acusaciones de EE. UU. a principios de este mes de que Sudáfrica suministró armas a Rusia hicieron que el rand cayera más del 5% en cuatro días, mientras que la prima que los inversores exigen para surtir los bonos en dólares del país en motivo de los bonos del Caudal de EE. UU. se amplió unos 30 puntos básicos. Sudáfrica albergará la Cumbre de los BRIC en agosto, con el presidente ruso, Vladimir Putin, en la repertorio de invitados, otro evento de aventura político que puede hacer tropezar al rand.
‘Más sensibilidad’
“Los mercados pueden estar asignando más sensibilidad a cualquier anuncio dada la situación geopolítica nuevo sobre la postura de Sudáfrica con respecto a Rusia y las preferencias por la política extranjero no alineada”, dijo Erik Meyersson, estratega director de mercados emergentes de SEB AB en Estocolmo.
El faja central dijo que los cortes continuos de energía, conocidos localmente como desconexión de carga, reducirían en 2 puntos porcentuales el crecimiento del PIB este año, ya que la compañía eléctrica estatal en apuros, Eskom, lucha contra las fallas en las unidades de concepción. Los planes para aliviar la carga de la deuda de la empresa de servicios públicos e introducir más energía renovable en la red avanzan a un ritmo fresco.
La desaceleración del crecimiento empeoraría las perspectivas fiscales de Sudáfrica, con ingresos fiscales por debajo de las expectativas. Eso complicaría los esfuerzos del gobierno para consolidar la deuda y disminuir su deuda fiscal.
« La culminación de los desarrollos negativos significa que Sudáfrica probablemente podría estar mirando con destino a un crecimiento agorero, no solo plano, este año », lo que justifica una posición infraponderada en el rand, estrategas de Citigroup Inc.
© 2023 Bloomberg
